融捷股份鋰電產(chǎn)業(yè)上半年盈利能力提升
隨著(zhù)新能源汽車(chē)行業(yè)快速發(fā)展，2016年上半年公司實(shí)現收入8721.9萬(wàn)元、凈利潤112.1萬(wàn)元，其中，鋰電設備業(yè)務(wù)收入持續大幅增長(cháng)，鋰電控制系統一期項目建成投產(chǎn)并實(shí)現了部分產(chǎn)品的銷(xiāo)售，公司盈利能力逐步提升。另外，公司于2015年完成了非公開(kāi)發(fā)行股票工作，償還了全部銀行貸款，極大改善了公司資本結構，資產(chǎn)負債率降至19.13%，大幅減少了財務(wù)費用。
鋰礦業(yè)務(wù)方面，2016年以來(lái)甘孜州政府統一協(xié)調、集中部署，原定州內礦業(yè)企業(yè)第二季度全面復產(chǎn)，但截至目前仍沒(méi)有明確復產(chǎn)時(shí)間，進(jìn)度低于預期。
蕪湖天量一期項目投產(chǎn)銷(xiāo)售，為四個(gè)目錄車(chē)型配套：公司的控股子公司蕪湖天量電池系統有限公司規劃2016~2018年分三期投產(chǎn)4億瓦時(shí)、14億瓦時(shí)、22億瓦時(shí)的鋰電控制系統產(chǎn)能，目前蕪湖天量一期項目(4億瓦時(shí))已進(jìn)入試生產(chǎn)運營(yíng)階段，并實(shí)現銷(xiāo)售收入，進(jìn)度基本符合預期。7月23日公司還公告蕪湖天量收到蕪湖市弋江區財政局撥付的專(zhuān)項財政性資金4719萬(wàn)元，用于廠(chǎng)房建設、廠(chǎng)房改造、購置生產(chǎn)線(xiàn)及相關(guān)設備等。
據了解，蕪湖天量與蕪湖天弋存在業(yè)務(wù)往來(lái)，蕪湖天量主要生產(chǎn)鋰電pack，其電芯大部分從蕪湖天弋采購，而蕪湖天弋也成功入圍《汽車(chē)動(dòng)力蓄電池行業(yè)規范條件》企業(yè)目錄(第四批)。根據統計，在2016年工信部已公告的前三批新能源汽車(chē)推廣目錄中蕪湖天弋給南京金龍客車(chē)的三個(gè)目錄車(chē)型供應電芯，在工信部最新公告的第286新車(chē)產(chǎn)品目錄中蕪湖天弋給上海申龍客車(chē)的一個(gè)目錄車(chē)型供應電芯，而上述四個(gè)目錄車(chē)型的pack系統均由蕪湖天量提供。
盈利預測及估值：預計2016~2018年凈利潤同比增速分別為754%、110%、62%，考慮2015年度權益分派每10股轉增5股，在當前股本下EPS分別為0.29元、0.62元、1.00元，對應當前股價(jià)下的P/E為100、47、29倍。
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