蔚來(lái)汽車(chē)估值為64億美元，傳其IPO發(fā)行價(jià)為6.25美元！最高融資11.5億美元
9月12日消息，據路透社報道，一位知情人士表示，周二，中國電動(dòng)汽車(chē)初創(chuàng )企業(yè)蔚來(lái)汽車(chē)(NIO)將首次公開(kāi)募股(IPO)的發(fā)行價(jià)定為6.25美元，這一價(jià)格處于該公司此前設定的6.25美元至8.25美元目標價(jià)格區間的下限。按此發(fā)行價(jià)格計算，蔚來(lái)汽車(chē)的估值約為64億美元，而其上市前的最后一輪私募融資估值僅為50億美元。以發(fā)行1.6億份ADS計算，加上最多能超額配售2400萬(wàn)股，蔚來(lái)此次融資的最高額11.5億美元。
該融資額雖較之前市場(chǎng)預計金額有所縮水，但仍是中資企業(yè)今年到目前為止在美第三大規模的IPO，僅次于愛(ài)奇藝和拼多多。另外，蔚來(lái)汽車(chē)將成為繼特斯拉之后第二個(gè)在美國進(jìn)行IPO的大型電動(dòng)汽車(chē)制造商，也成為了中國新能源汽車(chē)企業(yè)赴美上市的第一股。
消息稱(chēng)，投資銀行摩根士丹利、高盛、摩根大通擔任蔚來(lái)汽車(chē)首次公開(kāi)募股的聯(lián)席主承銷(xiāo)商，美銀美林、德意志銀行、花旗集團、瑞士信貸、瑞銀集團將擔任聯(lián)席副承銷(xiāo)商。
對此報道，蔚來(lái)汽車(chē)尚未置評。
此外，在其即將上市的節骨眼上，外媒曝出日本軟銀集團將不在其首次公開(kāi)募股中進(jìn)行投資。就在今年4月，媒體曾報道軟銀考慮在蔚來(lái)IPO中購買(mǎi)2億美元股票。
此前蔚來(lái)估值更是高達370億美元，但是在8月21日之后，正值IPO路演當中的蔚來(lái)汽車(chē)卻被爆出其估值要價(jià)僅為80-100億美元，與此前370億美元估值之間的差額高達290億美元。不過(guò)，值得注意的是，蔚來(lái)汽車(chē)內部對其未來(lái)五年的市盈率目標定為10倍。按照蔚來(lái)汽車(chē)在IPO路演當中的估值要價(jià)，若想在2023年達到10倍的市盈率目標，蔚來(lái)汽車(chē)必須在當年完成8-10億美元的凈利潤。
蔚來(lái)汽車(chē)的IPO發(fā)行價(jià)受投資者對其主要競爭對手特斯拉前景的擔憂(yōu)拖累。特斯拉努力實(shí)現其生產(chǎn)目標，而且該公司首席執行官埃隆馬斯克(Elon Musk)放棄了將公司私有化的嘗試，這不僅令其股價(jià)承壓，也令尋求開(kāi)發(fā)面向大眾市場(chǎng)的電動(dòng)汽車(chē)的同行承壓。
2014年11月，蔚來(lái)由李斌、劉強東、李想、騰訊、高瓴資本、順為資本等深刻理解用戶(hù)的頂尖互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與企業(yè)家聯(lián)合發(fā)起創(chuàng )立，最初名為Nextev，總部位于上海，該公司有500多名員工在其位于圣何塞的辦公室工作。而且獲得淡馬錫、百度資本、紅杉、聯(lián)想集團、華平、IDG、愉悅資本等數十家知名機構投資，募集的資金超過(guò)150億元，占據國內新造車(chē)企業(yè)的絕對榜首。
8月14日，蔚來(lái)汽車(chē)向美國證券交易委員會(huì )(SEC)提交了IPO(首次公開(kāi)募股)招股書(shū)，希望通過(guò)IPO籌集至多18億美元資金。
而8月29日更新的招股書(shū)顯示，蔚來(lái)汽車(chē)最高募集資金15.18億美元，與之前的招股書(shū)中擬籌資18億美元相比縮水2.82億美元。
蔚來(lái)汽車(chē)向美國證券交易委員會(huì )提供的最新招股書(shū)顯示，此次募集的資金，40%將用于研究和開(kāi)發(fā)產(chǎn)品、服務(wù)和技術(shù)；25%將用于銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)以及包括蔚來(lái)中心(NIO Houses)在內的銷(xiāo)售渠道開(kāi)發(fā)；25%將用于建設生產(chǎn)工廠(chǎng)、完善供應鏈；10%將用于其他一般企業(yè)用途和資金運營(yíng)。
該公司的招股書(shū)文件顯示，蔚來(lái)汽車(chē)在2018年上半年凈虧損5.026億美元，加之其在2016年及2017年兩年間共計75.9億元人民幣的虧損額度，蔚來(lái)汽車(chē)累計虧損金額已經(jīng)達到109.2億人民幣。營(yíng)收不足700萬(wàn)美元。該公司所有的收入幾乎都來(lái)自汽車(chē)銷(xiāo)售。
蔚來(lái)汽車(chē)計劃周三在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼為“NIO”。該公司此次IPO的承銷(xiāo)商包括：摩根士丹利、高盛、美銀美林、德銀證券、花旗、瑞信證券、瑞銀證券和WR Securities。
據一位知情人士透露，在IPO過(guò)程開(kāi)始時(shí)，蔚來(lái)汽車(chē)曾希望獲得至多200億美元的估值。
蔚來(lái)汽車(chē)將自己視為中國高端電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)的先鋒，目前該公司計劃只在中國銷(xiāo)售汽車(chē)。該公司計劃將通過(guò)IPO籌集到的資金用于產(chǎn)品和技術(shù)的研發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)和制造設施的開(kāi)發(fā)。
今年6月，蔚來(lái)汽車(chē)開(kāi)始向客戶(hù)交付其ES8純電動(dòng)七座運動(dòng)型多功能車(chē)(SUV)，該公司將這款汽車(chē)視為特斯拉Model X的競爭對手。這款汽車(chē)于去年推出，售價(jià)6.7萬(wàn)美元(約合46萬(wàn)元)。
該公司在其上市招股說(shuō)明書(shū)中表示，截至8月底，該公司已交付了約1600輛ES8 SUV，未完成的預訂數量超過(guò)1.5778萬(wàn)輛。該公司還計劃在今年年底前推出第二款低價(jià)電動(dòng)SUV ES6，并于2019年上半年開(kāi)始首次交付。蔚來(lái)計劃在未來(lái)幾年內每年推出一款新車(chē)型。
目前蔚來(lái)汽車(chē)已在上海、北京、南京、廣州、深圳設有7家蔚來(lái)中心，并在全國32個(gè)城市擁有53家授權服務(wù)中心。
但，成功上市并不意味著(zhù)前程一片坦途。
提到蔚來(lái)汽車(chē)，很多國內外投資者都將其對標為“中國特斯拉”，蔚來(lái)汽車(chē)對此也并不諱言，在其招股書(shū)中13次提到了“特斯拉”。但即便是美國版特斯拉，在資本市場(chǎng)也一直遭受較多質(zhì)疑，特斯拉股票曾長(cháng)期“霸占”單一股票做空頭寸的“頭把交椅”。
美國特斯拉公司首席執行官埃??？馬斯克8月份尋求將特斯拉私有化時(shí)曾表示，股價(jià)劇烈波動(dòng)、短期業(yè)績(jì)壓力等，都可能會(huì )影響公司的穩定發(fā)展。而諸如此類(lèi)的壓力，在蔚來(lái)汽車(chē)上市后也會(huì )被不同程度放大。
一是純電動(dòng)汽車(chē)的技術(shù)還談不上成熟。電動(dòng)汽車(chē)的前景被廣泛看好，但現階段在儲能穩定性、續航里程、充電等諸多環(huán)節，均還不同程度存在各種障礙，且配套基礎設施建設整體而言也仍較為薄弱。有媒體統計，今年前9個(gè)月，各地被曝光的電動(dòng)車(chē)燃燒事故已達10多起。
二是行業(yè)競爭十分激烈。美國特斯拉公司7月份已宣布將在上海建設集研發(fā)、制造、銷(xiāo)售等功能于一體的年產(chǎn)50萬(wàn)輛純電動(dòng)車(chē)的超級工廠(chǎng)。國內包括比亞迪等在內的許多傳統車(chē)企，也早已推出了自己的純電動(dòng)車(chē)型。而未來(lái)隨著(zhù)大眾、豐田、奧迪、奔馳等眾多國際巨頭在中國市場(chǎng)推出新能源汽車(chē)產(chǎn)品，電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域的競爭將更趨激烈。
三是美國資本市場(chǎng)對中企并不友好。美國證券市場(chǎng)雖然因沒(méi)有盈利性的強制性要求而上市門(mén)檻相對較低，但中企在美國資本市場(chǎng)很難有估值優(yōu)勢，甚至要得到合理估值都很困難。近幾年在美上市中概股頻頻破發(fā)，股價(jià)“腰斬”也并不鮮見(jiàn)，即便是獲得外國投資者較高認可的阿里巴巴，也曾成為為數不多的做空頭寸超過(guò)過(guò)特斯拉公司的股票。
數據顯示，截至9月11日，今年以來(lái)道瓊斯工業(yè)平均指數、標普500指數、納斯達克指數分別上漲5.06%、8.01%、15.49%，但同期涵蓋大量中國知名公司的標普美國中概股50指數卻大跌13.79%(該數據有滯后，截至日期為9月10日)。
四是蔚來(lái)汽車(chē)自身也面臨諸多經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，包括此次赴美IPO，在很多人看來(lái)也是蔚來(lái)為緩解“資金饑渴”的無(wú)奈之舉。在蔚來(lái)汽車(chē)共221頁(yè)的招股書(shū)中，風(fēng)險因素揭示便長(cháng)達48頁(yè)，涉及戰略執行、造車(chē)能力、滿(mǎn)足客戶(hù)期待、充電解決方案、原材料供應、品牌建設等諸多方面。
目前，中國電動(dòng)汽車(chē)制造商正尋求資金開(kāi)發(fā)自動(dòng)駕駛和電池技術(shù)。中國政府希望迅速擴大生產(chǎn)，以遏制汽車(chē)尾氣排放，提高能源安全，促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
威馬汽車(chē)和小鵬汽車(chē)等新興電動(dòng)汽車(chē)制造商也從阿里巴巴、百度和騰訊等重量級投資者那里籌集了數十億美元資金。
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