億緯鋰能三大業(yè)務(wù)板塊齊頭并進(jìn)2017年業(yè)績(jì)被看好
事件：公司發(fā)布公告,近日與長(cháng)安客車(chē)及金杯電工簽署《2016年純電動(dòng)汽車(chē)電池包供應保障三方合作協(xié)議》。長(cháng)安客車(chē)承諾在車(chē)型進(jìn)入國家推廣目錄,滿(mǎn)足國家補貼政策后，6個(gè)月內完成電芯的計劃需求，由金杯電工負責生產(chǎn)電池組;為保障長(cháng)安客車(chē)項目所需電芯資源，金杯電工將提前向億緯鋰能購買(mǎi)ICR18650\26V電芯,從2016年9月至2017年1月，單月的電芯采購數量分別為100、250、250、300、300萬(wàn)支。
產(chǎn)品質(zhì)量再獲優(yōu)質(zhì)客戶(hù)認可，動(dòng)力電池放量可期。長(cháng)安客車(chē)是長(cháng)安汽車(chē)旗下的客車(chē)、輕型車(chē)生產(chǎn)子公司，依托長(cháng)安汽研院的技術(shù)優(yōu)勢，長(cháng)安客車(chē)聚焦發(fā)展客車(chē)、專(zhuān)用車(chē)、輕型商用車(chē)領(lǐng)域。目前長(cháng)安客車(chē)的電動(dòng)車(chē)型以環(huán)衛車(chē)為主,未來(lái)其專(zhuān)用車(chē)、商用車(chē)的電動(dòng)化將帶來(lái)大量的動(dòng)力電池需求。此次三方合作簽署,再次說(shuō)明了億緯的動(dòng)力電芯獲得下游pack和整車(chē)客戶(hù)的認可，合計1200萬(wàn)支18650電芯預計將給公司增加1億余元的銷(xiāo)售收入和近千萬(wàn)元的凈利潤。
三大業(yè)務(wù)板塊齊頭并進(jìn),看好公司17年高業(yè)績(jì)彈性。公司在動(dòng)力電池市場(chǎng)布局完善,市場(chǎng)開(kāi)拓順利,預計2017年年中將達到5Gwh的名義產(chǎn)能,全年出貨量在3Gwh左右。這會(huì )是公司2017年業(yè)績(jì)高速增長(cháng)的主要動(dòng)力。此外，公司的鋰原電池和電子煙業(yè)務(wù)發(fā)展穩健(電子煙板塊今年營(yíng)收和凈利潤有望翻番，為公司發(fā)展新興業(yè)務(wù)提供穩定現金流。公司三大業(yè)務(wù)板塊齊頭并進(jìn)，前后兩期員工持股計劃的實(shí)施利好公司經(jīng)營(yíng)效率的提升，我們看好公司明年的業(yè)績(jì)彈性，樂(lè )觀(guān)估計可實(shí)現5個(gè)億以上凈利潤。
維持盈利預測和“買(mǎi)入”評級。我們維持此前盈利預測,預測公司16-18年凈利潤分別為2.60/5.25/7.32億元,對應16-18年EPS分別為0.61/1.23/1.71元，對應目前股價(jià)動(dòng)態(tài)市盈率分別為58X/29X/21X。我們維持判斷，認為公司將憑借高度自動(dòng)化和質(zhì)量管理在動(dòng)力和儲能市場(chǎng)實(shí)現彎道超車(chē),成長(cháng)為產(chǎn)能5Gwh+、產(chǎn)品質(zhì)量國內一流的動(dòng)力儲能電池企業(yè)。此外，公司15年成立的10億規模產(chǎn)業(yè)并購基金也將為公司外延發(fā)展提供強有力支撐,維持對公司的“買(mǎi)入”評級!
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