鋰電池隔膜國產(chǎn)化推進(jìn) 星源材質(zhì)業(yè)績(jì)持續增長(cháng)
新能源汽車(chē)爆發(fā)式增長(cháng)，帶動(dòng)了鋰電池市場(chǎng)高速增長(cháng)。隨著(zhù)新能源汽車(chē)的興起，動(dòng)力電池將成為未來(lái)鋰電市場(chǎng)發(fā)展的主力。近年來(lái)，我國鋰離子電池行業(yè)得到快速發(fā)展，已經(jīng)成為鋰電池生產(chǎn)大國。然而，鋰電池隔膜技術(shù)門(mén)檻高，國外廠(chǎng)商占據中高端市場(chǎng)的主導地位。
目前國內鋰離子電池廠(chǎng)商使用的中高端隔膜大部分依賴(lài)進(jìn)口，進(jìn)口隔膜價(jià)格高且供貨周期長(cháng)，在產(chǎn)品存在同質(zhì)化的情況下，鋰離子電池隔膜將進(jìn)入國產(chǎn)替代進(jìn)程。隨著(zhù)國內企業(yè)產(chǎn)品品質(zhì)提升，價(jià)格優(yōu)勢和完善的銷(xiāo)售體系支持，將成為隔膜產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化替代進(jìn)口的最主要動(dòng)力，行業(yè)龍頭市場(chǎng)份額有望持續提高。
然而相關(guān)企業(yè)如何抓住國產(chǎn)化機遇發(fā)展壯大?隨著(zhù)行業(yè)競爭日趨激烈，業(yè)績(jì)又如何維持高速增長(cháng)?對此作為行業(yè)龍頭之一的星源材質(zhì)，給出了自己的答案，樹(shù)立起行業(yè)范例;作為鋰電池隔膜龍頭企業(yè)，A股最純正的鋰電池隔膜企業(yè)，星源材質(zhì)上市后募集資金擴大產(chǎn)能，將會(huì )大大提高競爭力。
星源材質(zhì)是專(zhuān)業(yè)從事鋰離子電池隔膜研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售的行業(yè)龍頭企業(yè)，主要生產(chǎn)單層、雙層和多層等規格較為齊全的鋰離子電池隔膜，主要分為動(dòng)力類(lèi)鋰離子電池隔膜和數碼類(lèi)鋰離子電池隔膜兩大類(lèi)別，產(chǎn)品廣泛應用于新能源汽車(chē)、儲能電站、電動(dòng)自行車(chē)、電動(dòng)工具、航天航空、醫療及數碼類(lèi)電子產(chǎn)品等領(lǐng)域。
新能源汽車(chē)拉動(dòng)行業(yè)增長(cháng)
鋰電池隔膜國產(chǎn)勢在必行
海通證券研究報告稱(chēng)，根據真鋰研究統計，2015年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量大約在64.3萬(wàn)輛左右，同比增長(cháng)81.90%，相較2011年電動(dòng)汽車(chē)元年的6.8萬(wàn)輛銷(xiāo)量市場(chǎng)規模擴大了近10倍，年均復合增長(cháng)率高達75.36%。在此影響下，全球鋰離子電池隔膜產(chǎn)量由2010年的5.0億平米增至2015年的12.9億平米，年均復合增長(cháng)率達到20.9%，預計全球鋰離子電池隔膜產(chǎn)量在2016年將達到16.6億平米。
2012年以來(lái)，中國新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)迎來(lái)政策導向的密集期，特別是2012年6月頒布的《節能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃(2012-2020年)》，提出到2015年，純電動(dòng)汽車(chē)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)累計產(chǎn)銷(xiāo)量力爭達到50萬(wàn)輛;到2020年，純電動(dòng)汽車(chē)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)生產(chǎn)能力達200萬(wàn)輛、累計產(chǎn)銷(xiāo)量超過(guò)500萬(wàn)輛。得益于政策的大力支持，近兩年來(lái)我國新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量呈井噴式增長(cháng)，產(chǎn)量由2011年的8368輛增至2015年的34.05萬(wàn)輛，年均復合增長(cháng)率152.56%
近年來(lái)，我國鋰離子電池行業(yè)得到快速發(fā)展，已經(jīng)成為鋰電池生產(chǎn)大國。然而對于隔膜行業(yè)來(lái)說(shuō)，由于其生產(chǎn)技術(shù)涵蓋高分子材料學(xué)、材料加工、納米技術(shù)、電化學(xué)、表面和界面學(xué)、機械設計與自動(dòng)化控制技術(shù)、成套設備設計等多個(gè)學(xué)科，而我國在多個(gè)學(xué)科領(lǐng)域的技術(shù)沉淀、技術(shù)儲備不足，特別是相關(guān)技術(shù)專(zhuān)業(yè)人才較為欠缺，因此發(fā)展相對緩慢。
海通證券認為，目前國內鋰離子電池廠(chǎng)商使用的中高端隔膜大部分依賴(lài)進(jìn)口，進(jìn)口隔膜價(jià)格高且供貨周期長(cháng)，在產(chǎn)品存在同質(zhì)化趨向的情況下，鋰離子電池隔膜將進(jìn)入國產(chǎn)替代進(jìn)程。首先，從經(jīng)驗和技術(shù)成熟度來(lái)看，隨著(zhù)國內鋰離子電池隔膜廠(chǎng)商的技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)投入和規模擴大，達到可以替代進(jìn)口使用的效果。其次，隔膜成本約占鋰離子電池成本的10%-20%，同樣規格和技術(shù)參數的國外產(chǎn)品價(jià)格顯著(zhù)高于國內產(chǎn)品，偏高的進(jìn)口隔膜價(jià)格對國內鋰離子電池廠(chǎng)商構成一定的壓力，促使其在選擇供應商時(shí)向性?xún)r(jià)比更為合理的國產(chǎn)替代隔膜傾斜。此外，國內鋰離子電池隔膜廠(chǎng)商通過(guò)提高生產(chǎn)工藝流程和控制一體化的程度，加強對客戶(hù)的技術(shù)支撐和服務(wù)，為客戶(hù)提供更及時(shí)和快捷的配送方式，有效縮短供貨周期。
A股最純正鋰電池隔膜企業(yè)
在產(chǎn)品品質(zhì)不斷提升的情況下，價(jià)格優(yōu)勢和完善的銷(xiāo)售體系支持，將成為隔膜產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化替代進(jìn)口的最主要動(dòng)力。未來(lái)，具備自主核心技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量穩定及銷(xiāo)售渠道的隔膜龍頭廠(chǎng)商的市場(chǎng)占有率將穩步提升。
根據B3(原日本信息技術(shù)綜合研究所，是專(zhuān)業(yè)從事二次電池行業(yè)的國際調研機構)對全球主流鋰離子電池隔膜廠(chǎng)商的數據統計，星源材質(zhì)2015年在全球主流鋰離子電池隔膜市場(chǎng)的份額為4%，已躋身于全球具有一定影響力的鋰離子電池隔膜供應商之列。2015年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4.25億元，同比增長(cháng)41.81%;實(shí)現歸屬凈利潤1.18億元，同比增長(cháng)73.07%，收入占比中動(dòng)力類(lèi)鋰電池占比91.21%。
星源材質(zhì)作為牽頭單位參加了《通用鋰離子電池聚烯烴隔膜》國家標準的制定，該項國家標準已形成送審稿報送工信部予以審定。如獲得批準，上述標準有望成為規范我國鋰離子電池隔膜行業(yè)發(fā)展的國家標準。
海通證券認為，星源材質(zhì)上市后將成為A股最純正的鋰電池隔膜企業(yè)，其主營(yíng)產(chǎn)品均為干法和濕法隔膜產(chǎn)品。相較而言目前A股鋰電池隔膜標的，均為公司部分業(yè)務(wù)，其占總收入利潤比重較低，彈性較小。
近年來(lái)，星源材質(zhì)一直保持與國外先進(jìn)企業(yè)的緊密聯(lián)系，在了解國際先進(jìn)技術(shù)信息動(dòng)態(tài)和把握行業(yè)發(fā)展趨勢的基礎上，始終專(zhuān)注于自主研發(fā)設備投入和相關(guān)平臺建設。經(jīng)過(guò)多年的研發(fā)平臺建設，星源材質(zhì)建立了較為完整的工程技術(shù)開(kāi)發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈，完善了“企業(yè)為主體、產(chǎn)學(xué)研相結合”的技術(shù)創(chuàng )新體系，突破并掌握動(dòng)力鋰離子電池隔膜制造的關(guān)鍵工藝技術(shù)和關(guān)鍵設備應用技術(shù)的能力，為實(shí)現動(dòng)力鋰離子電池隔膜產(chǎn)業(yè)化打下堅實(shí)的基礎。
在立足自主研發(fā)的基礎上，公司以項目制研發(fā)為核心，充分利用已有研發(fā)平臺、產(chǎn)學(xué)研合作平臺、技術(shù)交流平臺、全員創(chuàng )新平臺和信息化創(chuàng )新平臺，創(chuàng )建了多維度技術(shù)研發(fā)創(chuàng )新體系。目前公司已取得專(zhuān)利技術(shù)共29項，其中發(fā)明專(zhuān)利15項，實(shí)用新型專(zhuān)利14項。公司整體技術(shù)水平在國內鋰離子電池隔膜行業(yè)處于領(lǐng)先地位，為公司持續拓展現有國內中高端市場(chǎng)、積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)提供了重要保障。
鋰電池隔膜是電池廠(chǎng)商的關(guān)鍵內層組成部件之一，隔膜的一致性、穩定性和安全性直接影響鋰離子電池的產(chǎn)品性能、產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)成本。因此下游鋰離子電池廠(chǎng)商在選擇隔膜時(shí)會(huì )對隔膜供應商進(jìn)行較長(cháng)時(shí)間的考察，經(jīng)認可后通常會(huì )建立穩定的長(cháng)期業(yè)務(wù)合作關(guān)系。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，公司在行業(yè)內樹(shù)立了良好的品牌形象，主要客戶(hù)覆蓋比亞迪、國軒高科、天津力神、萬(wàn)向集團、南都電池、中聚電池、優(yōu)特利、捷威動(dòng)力等國內知名鋰離子電池廠(chǎng)商;在國際市場(chǎng)，也已經(jīng)成功實(shí)現對韓國LG化學(xué)等著(zhù)名廠(chǎng)商的批量產(chǎn)品供應。
為進(jìn)一步拓寬核心管理團隊人員視野、提升管理能力，星源材質(zhì)與四川大學(xué)高分子科學(xué)與工程學(xué)院、廣東工業(yè)大學(xué)材料與能源學(xué)院及華南理工大學(xué)等大專(zhuān)院校建立了穩定合作關(guān)系，聘請高校鋰離子電池領(lǐng)域的專(zhuān)家組成顧問(wèn)團隊，為管理層保持持續技術(shù)創(chuàng )新能力和滿(mǎn)足后備人才需求提供有力保障。
募投項目快速推進(jìn)
提升公司行業(yè)地位
目前，星源材質(zhì)具備約10000萬(wàn)平米干法隔膜產(chǎn)能和2000萬(wàn)平米濕法產(chǎn)能，募投擬建設7920萬(wàn)平米干法產(chǎn)能，控股子公司合肥星源擬投建8000萬(wàn)平米濕法產(chǎn)能。海通證券認為，單從鋰電池隔膜產(chǎn)能而言，隨著(zhù)相關(guān)項目投產(chǎn)，公司牢牢鞏固住國內鋰電池隔膜龍頭地位。
在登錄A股創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)之際，星源材質(zhì)本次募集資金投資項目，系圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行，擴大經(jīng)營(yíng)規模，提高生產(chǎn)能力，保持并提升公司在行業(yè)中的競爭地位，從而進(jìn)一步提高公司的盈利能力。本次募集資金投資項目將全部圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)施，并服務(wù)于公司的長(cháng)遠戰略發(fā)展目標，有利于進(jìn)一步完善公司產(chǎn)業(yè)鏈、提升一體化綜合服務(wù)能力。
其中，第三代高性能動(dòng)力鋰離子電池隔膜生產(chǎn)線(xiàn)擴建項目，預計總投資額達到3.83億元，擬在公司現有廠(chǎng)房的基礎上，通過(guò)新建設第三代高性能動(dòng)力鋰離子電池隔膜生產(chǎn)線(xiàn)，形成年產(chǎn)7920萬(wàn)平米成品隔膜的生產(chǎn)能力，以提高公司現有產(chǎn)能，滿(mǎn)足市場(chǎng)日益快速增長(cháng)的高品質(zhì)動(dòng)力鋰離子電池隔膜需求。
項目將利用公司具有自主知識產(chǎn)權的成熟干法單向拉伸工藝技術(shù)，購置先進(jìn)生產(chǎn)設備和檢測設備，采用高精度熱復合技術(shù)增強復合隔膜的粘結力，生產(chǎn)制造10μm、12μm、14μm等超薄規格的穩定產(chǎn)品，全面提升公司產(chǎn)品的品質(zhì)和業(yè)務(wù)承接能力，鞏固公司在鋰離子電池隔膜領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，為進(jìn)一步提高公司產(chǎn)品的核心競爭力與市場(chǎng)占有率奠定基礎。
公司已于2014年完成了前期的市場(chǎng)調研、可行性研究、項目建設備案、工程建設整體規劃設計等工作，相關(guān)廠(chǎng)房已建設完成。截至目前，公司已使用自籌資金先期投入建設部分第三代干法生產(chǎn)線(xiàn)，待募集資金到位后予以置換。對于尚未開(kāi)建的其余第三代干法生產(chǎn)線(xiàn)，計劃在募集資金到位后，18個(gè)月內完成設計、購置設備及安裝、調試、試生產(chǎn)和人員培訓等工作，并竣工交付使用及正式投產(chǎn)。
而功能膜研發(fā)中心升級改造項目，總投資額約3566萬(wàn)元，擬以研發(fā)中心為實(shí)施主體，通過(guò)引進(jìn)國內先進(jìn)的研發(fā)人才、購置領(lǐng)先的研發(fā)和檢測用設備硬件與軟件等措施，進(jìn)一步提高公司在新一代動(dòng)力鋰離子電池隔膜材料、工藝及裝備的研發(fā)和新型功能膜產(chǎn)品的研發(fā)實(shí)力，全面提升公司在基礎材料、表面涂覆材料、新型隔膜制備工藝等鋰離子電池隔膜及新型功能膜的關(guān)鍵技術(shù)與應用的自主研發(fā)能力，為公司發(fā)展提供強大的技術(shù)支撐，增強公司的核心競爭力。
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