星源材質(zhì)急劇擴張 隔膜產(chǎn)能過(guò)剩隱現
2月16日，深圳市星源材質(zhì)科技股份有限公司公告稱(chēng)，股東拉薩市長(cháng)園盈佳投資有限公司向中銀國際證券有限責任公司抵押487萬(wàn)股公司股份，占公司總股本4.06%。
隨著(zhù)新能源汽車(chē)市場(chǎng)的高速增長(cháng)，作為鋰離子電池隔膜領(lǐng)域的國家高新技術(shù)企業(yè)，星源材質(zhì)一直受資本市場(chǎng)和券商關(guān)注。東北證券研報指出，星源材質(zhì)是國內少有的同時(shí)掌握“干濕”雙法隔膜技術(shù)的供應商，在國內龍頭地位穩固，對其給予“增持”評級。
上述研報顯示，星源材質(zhì)擁有隔膜干法產(chǎn)能1.4億平方米，濕法產(chǎn)能0.3億平方米。該公司募投二期將于2017年建立一條新的0.5億平方米干法隔膜產(chǎn)線(xiàn)。在行業(yè)內產(chǎn)能急劇擴張的背景下，此舉引發(fā)外界對其可能面臨產(chǎn)能過(guò)剩的擔憂(yōu)。
2月15日，星源材質(zhì)董秘周?chē)菍Υ讼颉吨袊?jīng)營(yíng)報》記者回應表示，未來(lái)兩年國內高端隔膜市場(chǎng)空間巨大，公司有信心滿(mǎn)足中高端市場(chǎng)對產(chǎn)品的需求。
產(chǎn)能擴增近兩倍
在鋰離子電池的結構中，隔膜是關(guān)鍵的內層組件之一。隔膜的性能決定了電池的界面結構、內阻等，直接影響到電池的容量、循環(huán)以及安全性能等特性。目前，鋰電池隔膜按照制備工藝的不同可分為干法和濕法兩大類(lèi)。
2016年11月，星源材質(zhì)成功在創(chuàng )業(yè)板上市。其招股書(shū)顯示，星源材質(zhì)以不低于21.65元/股底價(jià)向社會(huì )公眾投資者公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3000萬(wàn)股股份，募集資金總額6.49億元，募集資金凈額6億元，其中3.8億元用于募投項目“第三代高性能動(dòng)力鋰離子電池隔膜生產(chǎn)線(xiàn)擴建項目”，其余資金則用于研發(fā)中心升級改造、補充流動(dòng)資金及償還貸款。
截至2015年底，星源材質(zhì)干法產(chǎn)能為1億平方米，濕法產(chǎn)能為0.2億平方米;2016年，星源材質(zhì)新增干法產(chǎn)能0.5億平方米、濕法產(chǎn)能增至0.05億平方米;同年，星源材質(zhì)還與國軒高科共同出資成立合肥星源新能源材料有限公司，新公司也擁有0.8億平方米的濕法隔膜產(chǎn)能;再加上募投項目新建的0.8億平方米隔膜產(chǎn)線(xiàn)。以此計算，星源材質(zhì)總產(chǎn)能將擴展到3.35億平方米，與2015年相比增加了近兩倍。
周?chē)潜硎?，之前公司在產(chǎn)能擴張方面一直持比較謹慎的態(tài)度，但目前公司的產(chǎn)能已經(jīng)很難充分滿(mǎn)足中高端客戶(hù)的需求，因此公司不斷完善和豐富公司的產(chǎn)品結構，更好地滿(mǎn)足中高端市場(chǎng)對公司產(chǎn)品的需求。
從星源材質(zhì)公布的數據來(lái)看，自2013年開(kāi)始，公司營(yíng)收和凈利潤進(jìn)入快速增長(cháng)期。2015年公司實(shí)現營(yíng)收4.25億元，同比增長(cháng)42.8%，實(shí)現歸屬凈利潤達1.18億元，同比增長(cháng)73.1%，其中動(dòng)力類(lèi)鋰電池隔膜營(yíng)收占比高達91.2%。對于剛剛過(guò)去的2016年，星源材質(zhì)也做出了全年營(yíng)收5億~5.5億元、凈利潤1.4億~1.7億元的業(yè)績(jì)預測。另外，2016年1~6月，公司各生產(chǎn)線(xiàn)產(chǎn)能利用率均在80%以上，個(gè)別產(chǎn)線(xiàn)甚至達到95%以上，也顯示出星源材質(zhì)現有產(chǎn)能目前已趨于飽和。
過(guò)剩之憂(yōu)
公開(kāi)數據顯示，國內鋰電池隔膜銷(xiāo)量由2010 年的0.55億平方米增至2015年的6.28億平方米，年均復合增長(cháng)率達62.7%;同時(shí)鋰電池隔膜市場(chǎng)規模也從2010年的4.2億元增至2015年的21.3億元，年均復合增長(cháng)率為38.4%。
與此同時(shí)，2016年12月30日四部委發(fā)布了“關(guān)于調整新能源汽車(chē)推廣應用財政補貼政策的通知”。在新的補貼政策中，電池能量密度成為補貼的重要指標，三元電池憑借其高能量密度的特點(diǎn)未來(lái)將成為主流，而濕法隔膜涂覆技術(shù)可完美解決三元電池的安全問(wèn)題。
在此背景下，國內鋰電池隔膜企業(yè)也紛紛新開(kāi)項目，擴大產(chǎn)能。如滄州明珠已投資5.9億元，新增隔膜產(chǎn)能1.05億平方米，項目預計于2018年初正式投產(chǎn)，與星源材質(zhì)募投項目投產(chǎn)期基本相同。OFweek鋰電網(wǎng)資料顯示，青海省首家電池隔膜企業(yè)青海北捷將于今年10月正式投產(chǎn);總投資50億元的江蘇北星高分子復合材料項目也在江蘇中關(guān)村科技產(chǎn)業(yè)園開(kāi)工，該項目將規劃新建12條鋰電池隔膜生產(chǎn)線(xiàn)和20條隔膜涂覆生產(chǎn)線(xiàn)，預計2019年3月全部建成投產(chǎn)，達產(chǎn)后將形成年產(chǎn)12億平方米鋰電池隔膜生產(chǎn)能力。
東北證券分析師笪佳敏也在相關(guān)研報中指出，據高工鋰電統計，目前國內規劃產(chǎn)能達到了8.4億平方米，但還有約40 家企業(yè)在建或計劃投資鋰電池隔膜項目，若所有項目全部投產(chǎn)，產(chǎn)能將達到23億平方米，甚至超過(guò)全球市場(chǎng)需求。
伴隨著(zhù)相關(guān)企業(yè)的入場(chǎng)，目前鋰電池隔膜市場(chǎng)競爭也日趨激烈。星源材質(zhì)公布的數據顯示，公司產(chǎn)品銷(xiāo)售均價(jià)(含稅價(jià))由2013年的6.11元/平方米降至2016年1~6月的4.49元/平方米，2014年、2015年和2016年1~6月的降價(jià)幅度分別為6.32%、12.07%和10.70%。
雖然目前市場(chǎng)競爭進(jìn)一步加劇，而且整個(gè)鋰電池隔膜行業(yè)可能面臨產(chǎn)能過(guò)剩，但周?chē)窍蛴浾弑硎荆?016年星源材質(zhì)隔膜銷(xiāo)售在全球市場(chǎng)的占有率約為8%，鋰離子電池隔膜的中高端市場(chǎng)60%以上仍被美國、日本等國外隔膜廠(chǎng)商所占有，未來(lái)隔膜的中高端市場(chǎng)的替代空間非常巨大。
相關(guān)閱讀：
驗證碼：
