東方日升電池片和電池組件涉足海外市場(chǎng)
事件：
近日，公司發(fā)布《2016年前三季度業(yè)績(jì)預告》，公告指出，歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.1-5.3億元，同比157.67-167.77%。
點(diǎn)評：
業(yè)績(jì)成倍增長(cháng)，積極布局海外市場(chǎng)。電池片和組件方面，公司光伏電池片產(chǎn)能為1200MW、光伏組件產(chǎn)能為2200MW，產(chǎn)能分布于浙江寧波、河南洛陽(yáng)、內蒙古烏海等生產(chǎn)基地。電池片、組件研發(fā)成果顯著(zhù)，取得多項專(zhuān)利注冊。光伏電站方面，目前，公司在德國、英國、意大利、保加利亞、羅馬尼亞等地區累計投資建成總裝機容量超過(guò)100MW的光伏發(fā)電項目，并且積極布局印度市場(chǎng)(半年報顯示印度市場(chǎng)占其銷(xiāo)售組件的比重為17.87%)。國內電站布局方面，公司己在浙江、云南、山東、內蒙、江蘇、新疆、陜西、河南等重點(diǎn)區域地做了必要的布局，并己建立項目子公司。
定增過(guò)會(huì )，有助于業(yè)績(jì)支撐。9月1日，公司發(fā)布《關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行股票申請獲得中國證監會(huì )創(chuàng )業(yè)板發(fā)審會(huì )審核通過(guò)的公告》公告，公司本次非公開(kāi)發(fā)行募集資金總額為不超過(guò)32億元投資于光伏發(fā)電項目，有助于進(jìn)一步支撐公司業(yè)績(jì)的提升。光伏新材料方面，子公司斯威克專(zhuān)注于光伏新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，報告期內，已在運營(yíng)的三個(gè)廠(chǎng)區年產(chǎn)能超過(guò)1.8億平方米，同時(shí)正在籌劃進(jìn)一步產(chǎn)能的擴張。另外，隨著(zhù)國家發(fā)給委的降補，明年630之前又會(huì )一波搶裝潮的來(lái)臨，公司的業(yè)績(jì)會(huì )有進(jìn)一步保證。
轉型升級意圖明顯，從制造業(yè)向制造服務(wù)業(yè)轉型。公司轉型升級意圖明顯，將自己打造成光伏制造服務(wù)業(yè)企業(yè)，從光伏制造業(yè)向制造服務(wù)(金融服務(wù))業(yè)轉型，這也是“十三五”期間光伏行業(yè)的發(fā)展趨勢之一。
盈利預測：隨著(zhù)光伏行業(yè)進(jìn)入快車(chē)道，公司的各項業(yè)務(wù)都處于業(yè)績(jì)快速釋放期，定增過(guò)會(huì )，公司的組件、EVA和電站業(yè)務(wù)會(huì )加速提供盈利貢獻。我們預計在國家光伏十三五規劃逐步落實(shí)下，公司2016年-2018年的EPS分別為0.96、1.14和1.26元。我們給予“買(mǎi)入”評級。
風(fēng)險提示：公司光伏電站運營(yíng)不達預期，新能源政策有所變化。
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