必康股份:中德證券有限責任公司關(guān)于公司投資設立并購基金暨關(guān)聯(lián)交易的核查意見(jiàn)
中德證券有限責任公司
關(guān)于江蘇必康制藥股份有限公司
投資設立并購基金暨關(guān)聯(lián)交易的核查意見(jiàn)
中德證券有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中德證券”或“獨立財務(wù)顧問(wèn)”）作為江蘇必康制藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上市公司”、“公司”或“必康股份”）發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易的獨立財務(wù)顧問(wèn)，根據《上市公司并購重組財務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理辦法》、《深圳證券交易所股票上市規則》、《深圳證券交易所中小企業(yè)板上市公司規范運作指引》等有關(guān)規定，對必康股份履行持續督導職責。
必康股份于2017年9月12日召開(kāi)第四屆董事會(huì )第八次會(huì )議，審議通過(guò)《關(guān)于公司投資設立并購基金暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，擬與新沂必康新醫藥產(chǎn)業(yè)綜合體投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新沂必康”）、華融瑞澤投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華融瑞澤”）等共同投資設立華融瑞澤必康醫藥產(chǎn)業(yè)并購基金，中德證券對上述事項進(jìn)行了審慎核查，核查意見(jiàn)如下：
一、必康股份對外投資暨關(guān)聯(lián)交易概述
1、本次交易的基本情況
為了提高必康股份的并購整合能力和公司實(shí)力，公司與新沂必康、華融瑞澤簽署《關(guān)于華融瑞澤必康醫藥產(chǎn)業(yè)并購基金之合作框架協(xié)議》，必康股份擬與新沂必康、華融瑞澤等共同投資設立華融瑞澤必康醫藥產(chǎn)業(yè)并購基金（以實(shí)際工商注冊為準，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“醫藥產(chǎn)業(yè)基金”或“基金”）。
醫藥產(chǎn)業(yè)基金擬募集資金總規模為20億元人民幣，分期實(shí)施，首期規模為5億元人民幣。前述總規模及分期實(shí)施情況根據擬投資項目最終估值及募集資金成本或有調整。必康股份擬與新沂必康作為劣后級有限合伙人擬分別認繳出資2億元、2億元，華融瑞澤作為普通合伙人，聯(lián)合其他投資者作為中間級合伙人或優(yōu)先級合伙人共擬認繳出資16億元。
2、本次交易構成關(guān)聯(lián)交易
新沂必康為必康股份的控股股東，同時(shí)公司非獨立董事鄧青系新沂必康監事，根據《深圳證券交易所股票上市規則》及相關(guān)法律法規的規定，本次交易構成關(guān)聯(lián)交易。
3、本次交易的審批程序
公司于2017年9月12日召開(kāi)第四屆董事會(huì )第八次會(huì )議，審議通過(guò)《關(guān)于公司投資設立并購基金暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，關(guān)聯(lián)董事鄧青已回避表決。獨立董事對上述關(guān)聯(lián)交易事項進(jìn)行了事前認可并發(fā)表了同意的獨立意見(jiàn)。根據《深圳證券交易所股票上市規則》、《公司章程》等相關(guān)規定，公司本次交易尚須獲得股東大會(huì )的批準，關(guān)聯(lián)股東將在股東大會(huì )上對該議案回避表決。
4、本次交易不構成重大資產(chǎn)重組
本次對外投資暨關(guān)聯(lián)交易，不構成中國證監會(huì )《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規定的重大資產(chǎn)重組情形，無(wú)需經(jīng)有關(guān)部門(mén)批準。
二、交易對手方基本情況
1、關(guān)聯(lián)方的基本情況
企業(yè)名稱(chēng)：新沂必康新醫藥產(chǎn)業(yè)綜合體投資有限公司
成立時(shí)間：2012年03月09日
企業(yè)類(lèi)型：有限責任公司(自然人投資或控股)
注冊資本：2,772.0369萬(wàn)人民幣
住所：江蘇新沂市經(jīng)濟開(kāi)發(fā)區馬陵山西路副168號
法定代表人：李宗松
經(jīng)營(yíng)范圍：醫藥產(chǎn)業(yè)項目投資管理；企業(yè)信息咨詢(xún)與服務(wù)。（依法須經(jīng)批準的項目，經(jīng)相關(guān)部門(mén)批準后方可開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）
實(shí)際控制人：李宗松
關(guān)聯(lián)關(guān)系說(shuō)明：新沂必康為必康股份的控股股東，是必康股份的關(guān)聯(lián)方。
2、非關(guān)聯(lián)方基本情況
企業(yè)名稱(chēng)：華融瑞澤投資管理有限公司
成立時(shí)間：2015年11月27日
企業(yè)類(lèi)型：其他有限責任公司
注冊資本：41,364.7059萬(wàn)人民幣
住所：江西省瑞金市象湖鎮中山北路工商銀行西裙樓四樓
法定代表人：祝獻忠
經(jīng)營(yíng)范圍：使用自有資金或設立直投基金，對企業(yè)進(jìn)行股權投資或債權投資，或投資于與股權投資、債權投資相關(guān)的其他投資基金；股權投資、債權投資相關(guān)咨詢(xún)服務(wù)（依法須經(jīng)批準的項目，經(jīng)相關(guān)部門(mén)批準后方可開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）
控股股東：華融證�還煞縈邢薰�司，持有華融瑞澤92.75%股權，為其控股股東。
登記備案情況：華融瑞澤于2015年12月24日通過(guò)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )的審核，具備私募投資基金管理人資格（登記編號：P1029423）。
關(guān)聯(lián)關(guān)系說(shuō)明：華融瑞澤與必康股份、必康股份的控股股東、實(shí)際控制人、持股5%以上的股東、董事、監事、高級管理人員不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或利益安排。
截至目前，華融瑞澤不存在與其他擬參與設立醫藥產(chǎn)業(yè)基金的投資人存在一致行動(dòng)關(guān)系的情形，華融瑞澤不存在以直接或間接形式持有必康股份股份的情形。
三、投資標的的基本情況
1、擬設立的基金名稱(chēng)：華融瑞澤必康醫藥產(chǎn)業(yè)并購基金（以實(shí)際工商注冊為準）
2、基金規模：總規模20億元人民幣，首期規模預計5億元人民幣
3、組織形式：有限合伙企業(yè)
4、基金合伙人：華融瑞澤為并購基金的普通合伙人（GP），其出資為中間級資金，必康股份與新沂必康為并購基金的劣后級有限合伙人（劣后級LP），其他機構投資者為優(yōu)先級有限合伙人（優(yōu)先級LP）。
5、出資方式：必康股份與新沂必康合計擬認繳出資總額的20%，華融瑞澤及其他投資者合計擬認繳出資總額的80%。
6、出資進(jìn)度：目前首期基金正處于籌劃階段，具體出資時(shí)間將以管理人發(fā)送的出資通知書(shū)為準。
7、管理模式：華融瑞澤為基金的基金管理人、執行事務(wù)合伙人，按照合伙協(xié)議執行合伙事務(wù)。
8、合伙期限：1+1年，自有限合伙企業(yè)注冊成立之日起計算。根據項目投資及退出安排情況，合伙期限可以延長(cháng)。
9、投資方式：包括股權投資或法律允許的其他方式。
四、合作框架協(xié)議的主要內容
《關(guān)于華融瑞澤必康醫藥產(chǎn)業(yè)并購基金之合作框架協(xié)議》的主要內容如下：協(xié)議主體：
甲方：華融瑞澤投資管理有限公司
乙方：江蘇必康制藥股份有限公司
丙方：新沂必康新醫藥產(chǎn)業(yè)綜合體投資有限公司
第一條 協(xié)議目的
甲、乙、丙三方同意，將秉誠洽談并盡其合理努力促成基金的設立。
第二條 合作事項
（一）甲、乙、丙三方已就基金的如下事項進(jìn)行了洽談并達成了初步意向：1、基金規模
2、基金組織架構
3、基金注冊地及存續期
4、基金投資方式及對象
5、基金收益分配
6、基金退出
（二）設立及運營(yíng)基金的具體條款應當以正式合伙協(xié)議及基金合同為準。
第三條 基金規模
本基金擬募集資金總規模為20億元人民幣，分期實(shí)施，首期規模5億元人民幣。前述總規模及分期實(shí)施情況將根據擬投資項目最終估值及募集資金成本或有調整。
第四條 基金組織架構
基金由甲方、甲方指定的投資者、乙方、丙方以有限合伙形式共同出資設立。
其中：
（一）基金合伙人及基金管理人
甲方為基金普通合伙人（GP），為中間級合伙人。甲方指定的投資者、乙方、丙方或丙方關(guān)聯(lián)方為基金有限合伙人。其中，乙方、丙方或丙方關(guān)聯(lián)方為劣后級有限合伙人（劣后級LP），甲方指定的投資者為優(yōu)先級有限合伙人（優(yōu)先級LP）。
基金全體合伙人委派甲方為本基金的執行事務(wù)合伙人和管理人，按照合伙協(xié)議執行合伙事務(wù)，基金所有有限合伙人不執行基金合伙事務(wù)。
（二）合伙人的認繳出資額
基金全體合伙人均以現金形式認繳基金份額，乙方、丙方各認繳基金總額的10%，甲方及甲方指定的投資者擬合計認繳基金總額的80%。
（三）合伙人的實(shí)繳出資
各合伙人應按照本協(xié)議約定的認繳出資比例同比例實(shí)繳出資。
基金管理人根據投資進(jìn)度和額度向各合伙人分期發(fā)出出資通知書(shū)。出資通知書(shū)上應載明出資人名稱(chēng)、實(shí)繳出資金額、實(shí)繳出資到位時(shí)間、募集資金賬戶(hù)信息、通知書(shū)發(fā)出時(shí)間、管理人名稱(chēng)（蓋章）等內容。
各合伙人應按照基金管理人發(fā)出的出資通知書(shū)載明的實(shí)繳出資金額和資金到位時(shí)間進(jìn)行繳資。
第五條 基金注冊地及存續期
（一）基金注冊地
本基金擬選擇稅收優(yōu)惠的區域作為合伙企業(yè)注冊地。
（二）基金存續期
本合伙企業(yè)的合伙期限為1+1年。自有限合伙企業(yè)注冊成立之日起計算。根據項目投資及退出安排情況，合伙期限可以延長(cháng)。
第六條 基金投資方式及對象
（一）投資方式
合伙企業(yè)的投資方式包括股權投資或法律允許的其他方式。
（二）投資限制
基金在運作過(guò)程中不得從事以下業(yè)務(wù)：
1、從事?lián)?、對外借款或發(fā)行債券業(yè)務(wù)；
2、投資二級市場(chǎng)股票、期貨、證券投資基金、評級AAA以下的企業(yè)債、信托產(chǎn)品、非保本型理財產(chǎn)品、保險計劃及其他金融衍生品；
3、向任何第三方提供贊助、捐贈；
4、吸收或變相吸收存款；
5、進(jìn)行承擔無(wú)限連帶責任的對外投資；
6、發(fā)行信托或集合理財產(chǎn)品募集資金；
7、其他國家法律法規禁止從事的業(yè)務(wù)。
第七條 基金收益分配
按照“先回本后分利”的原則以及各合伙人出資的優(yōu)先等級次序依次分配，具體分配規則以最終簽署的《合伙協(xié)議》為準。
第八條 基金退出
本基金可通過(guò)標的資產(chǎn)轉讓、上市、資產(chǎn)證券化、清算等方式退出。
五、對外投資的目的、存在的風(fēng)險和對公司的影響
1、投資目的
上市公司本次參與設立并購基金是為了利用各方優(yōu)勢資源，通過(guò)專(zhuān)業(yè)化投資管理團隊，及時(shí)把握投資機會(huì )，降低投資風(fēng)險；同時(shí)利用并購基金平臺，布局與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)具有相關(guān)性、協(xié)同性、符合公司發(fā)展戰略的項目，促進(jìn)公司戰略目標實(shí)現，培育新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，提升公司核心競爭力和盈利能力。
2、存在的風(fēng)險
（1）本次交易尚需經(jīng)公司股東大會(huì )審議批準，屆時(shí)關(guān)聯(lián)股東將回避表決，能否取得股東大會(huì )的審議通過(guò)存在一定的不確定性。
（2）合作各方及參與的投資者尚需針對開(kāi)展產(chǎn)業(yè)并購基金合作的具體事宜進(jìn)行協(xié)商，各方尚未簽署產(chǎn)業(yè)并購基金《合伙協(xié)議》。該產(chǎn)業(yè)并購基金的正式實(shí)施尚需各方進(jìn)一步協(xié)商，尚存在不確定性。此外，標的公司亦存在未能按照協(xié)議約定募集足夠資金，不能成功設立的風(fēng)險。
（3）本基金的正式實(shí)施尚需取得有關(guān)政府部門(mén)的備案批準，能否取得政府部門(mén)的備案批準存在一定的不確定性。
（4）并購基金具有周期長(cháng)、流動(dòng)性較低的特點(diǎn)，本次投資存在投資回收期較長(cháng)，短期內不能為公司貢獻利潤的風(fēng)險。
（5）并購基金在投資過(guò)程中將受宏觀(guān)經(jīng)濟、行業(yè)周期、投資標的公司經(jīng)營(yíng)管理、交易方案、并購整合等多種因素影響，如果不能對投資標的及交易方案進(jìn)行充分有效的投前論證及投后管理，將面臨投資失敗及基金虧損的風(fēng)險。
3、對公司的影響
本次對外投資設立并購基金，將有助于推動(dòng)公司投資主營(yíng)業(yè)務(wù)密切相關(guān)的醫藥領(lǐng)域上下游企業(yè)戰略發(fā)展布局，提高公司綜合競爭力。從短期來(lái)看，對公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)不會(huì )產(chǎn)生重大影響。從長(cháng)期來(lái)看，本基金投資的項目可作為公司并購標的備選，在標的達到一定的盈利能力和規范程度后可由公司擇機收購，降低公司并購項目前期的決策風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險，減少并購過(guò)程中的不確定性，提高并購效率，降低投資風(fēng)險，更好地保護公司及股東的利益。
六、本年年初至披露日與該關(guān)聯(lián)人累計發(fā)生的各類(lèi)關(guān)聯(lián)交易的總金額
除上述事項外，本年年初至本公告披露日，上市公司及其下屬子公司與該關(guān)聯(lián)人累計已發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易總額為0元。
七、獨立董事事前認可和獨立意見(jiàn)
獨立董事對本次交易進(jìn)行了事先確認，并發(fā)表如下獨立意見(jiàn)：
經(jīng)核查，關(guān)于公司與新沂必康、華融瑞澤及其指定的其他投資者共同設立并購基金暨關(guān)聯(lián)交易事項已經(jīng)我們事先認可，并經(jīng)公司第四屆董事會(huì )第八次會(huì )議審議通過(guò)，關(guān)聯(lián)董事回避表決，表決程序符合有關(guān)法律、法規、規范性文件和《公司章程》的規定，表決程序合法、有效。公司本次對外投資能夠通過(guò)借助專(zhuān)業(yè)投資機構提升自身的投資能力，培育優(yōu)質(zhì)項目，加快自身發(fā)展步伐，本次對外投資符合公司發(fā)展戰略及投資方向，交易內容遵循公平、公允的原則，不存在損害公司和全體股東，特別是中小股東利益的情形。
我們同意本次公司與新沂必康、華融瑞澤及其指定的其他投資者共同設立并購基金暨關(guān)聯(lián)交易事項，并同意將該議案提交公司2017年第六次臨時(shí)股東大會(huì )審議。
八、財務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
經(jīng)核查，獨立財務(wù)顧問(wèn)認為：上市公司本次交易有利于公司利用各方優(yōu)勢資源，及時(shí)把握投資機會(huì )，降低投資風(fēng)險，有利于公司的長(cháng)遠發(fā)展，符合公司的未來(lái)發(fā)展戰略。本次對外投資暨關(guān)聯(lián)交易事項履行了必要的決策程序，已經(jīng)董事會(huì )和監事會(huì )審議通過(guò)，全體獨立董事均發(fā)表了同意意見(jiàn)，關(guān)聯(lián)董事回避了表決，尚需經(jīng)股東大會(huì )審議通過(guò)，審議決策程序符合相關(guān)法律、法規及《公司章程》等制度的規定，未發(fā)現損害公司及中小股東利益的情形。
獨立財務(wù)顧問(wèn)對必康股份本次對外投資暨關(guān)聯(lián)交易事項無(wú)異議。
九、備查文件
1、公司第四屆董事會(huì )第八次會(huì )議決議；
2、公司第四屆監事會(huì )第七次會(huì )議決議；
3、華融瑞澤投資管理有限公司、江蘇必康制藥股份有限公司、新沂必康新醫藥產(chǎn)業(yè)綜合體投資有限公司三方簽署的《關(guān)于華融瑞澤必康醫藥產(chǎn)業(yè)并購基金之合作框架協(xié)議》；
4、獨立董事關(guān)于公司投資設立并購基金暨關(guān)聯(lián)交易的事前認可意見(jiàn)；
5、獨立董事關(guān)于公司第四屆董事會(huì )第八次會(huì )議相關(guān)事項的獨立董事意見(jiàn)；6、中德證券有限責任公司關(guān)于江蘇必康制藥股份有限公司投資設立并購基金暨關(guān)聯(lián)交易的核查意見(jiàn)。
（以下無(wú)正文）
相關(guān)閱讀：
驗證碼：
