盤(pán)點(diǎn)2017隔膜篇：40%進(jìn)口替代市場(chǎng)將如何高質(zhì)量填補？
與鋰電產(chǎn)業(yè)鏈多數其他產(chǎn)業(yè)一樣，技術(shù)創(chuàng )新滯后，低水平重復建設的快速發(fā)展，往往帶來(lái)中低端產(chǎn)品過(guò)剩，高端產(chǎn)能的相對缺乏，這在2017年我國鋰電池隔膜行業(yè)的發(fā)展中表現明顯。
據中國塑協(xié)副秘書(shū)長(cháng)孫冬泉介紹，目前國內鋰電池隔膜行業(yè)投資仍然過(guò)熱。2016年以來(lái)，新的投資項目源源不斷上馬，截至2017年10月底，已公開(kāi)的新產(chǎn)線(xiàn)超過(guò)120條，預計到2018年底，全國鋰電池隔膜總產(chǎn)能將突破80億平方米，行業(yè)競爭將進(jìn)一步加劇，企業(yè)利潤也將會(huì )進(jìn)一步下滑。
電池中國網(wǎng)認為，受新能源汽車(chē)市場(chǎng)的爆發(fā)式發(fā)展和儲能、3C領(lǐng)域旺盛的需求帶動(dòng)，鋰電池隔膜的需求隨之快速增長(cháng)。目前國內廠(chǎng)商紛紛擴大隔膜產(chǎn)能，但是由于生產(chǎn)技術(shù)上的高壁壘、生產(chǎn)線(xiàn)建設周期長(cháng)且達產(chǎn)時(shí)間和實(shí)際產(chǎn)能尚有不確定性，高端隔膜市場(chǎng)仍將供不應求。
在這一行業(yè)大背景下，工藝技術(shù)、客戶(hù)儲備、資金等方面將是決定未來(lái)隔膜企業(yè)生死存亡的關(guān)鍵因素。
進(jìn)口替代加速
新能源汽車(chē)動(dòng)力電池的四大核心材料（正極、負極、電解液、隔膜）之中，隔膜決定了電池的界面結構、內阻等，直接影響電池的容量、循環(huán)及安全性能等，特別是隔膜的抗穿刺、自關(guān)斷、耐高溫等性能，成本約占電池整體的10%。在正極、負極和電解液已經(jīng)基本實(shí)現國產(chǎn)化的背景下，隔膜由于資金和技術(shù)壁壘高，國產(chǎn)化的腳步相對滯后。
數據顯示，2016年中國市場(chǎng)鋰電池隔膜總需求達到20億平方米，占全球市場(chǎng)近60%。同時(shí)，國產(chǎn)隔膜的產(chǎn)量?jì)H12億平方米左右，約40%仍需進(jìn)口。從以上數據我們可以看出，國內隔膜產(chǎn)業(yè)需求巨大，且這個(gè)需求隨著(zhù)鋰電池應用范圍的擴大，仍有進(jìn)一步上升的空間。
孫冬泉預估，2017年中國市場(chǎng)鋰電池隔膜需求將達到27億平方米。其中國產(chǎn)隔膜的產(chǎn)量約20億平方米，占全國需求的74%，國產(chǎn)隔膜替代進(jìn)口薄膜的步伐正在加快。
高技術(shù)含量產(chǎn)品更具競爭力
業(yè)內共識，鋰電池隔膜產(chǎn)業(yè)今后需要在提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量上下功夫，主要是降低成本、控制風(fēng)險，而不是一味地產(chǎn)能擴張。產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先和具有成本優(yōu)勢的企業(yè)將在競爭中占據明顯的優(yōu)勢。
在產(chǎn)品技術(shù)方面，近年來(lái)隨著(zhù)鋰離子電池的比能量越來(lái)越高，隔膜也越來(lái)越薄，為了保證鋰離子電池的安全性，陶瓷涂層隔膜目前成為最佳選擇。陶瓷涂層能夠減少聚合物基底隔膜在高溫下的收縮，提高鋰離子電池的熱穩定性，減少鋰離子電池在高溫、機械濫用的情況下熱失控的風(fēng)險，因此厚度在10-16um的陶瓷涂層隔膜成為高比能量電池的首選材料。
此外，芳綸材料隔膜也是行業(yè)未來(lái)發(fā)展的一個(gè)重要方向。據了解，由微宏研發(fā)的芳綸隔膜耐高溫性能好，在高溫條件下收縮率小，且通過(guò)了針刺及150攝氏度下2小時(shí)的熱箱測試，保證了高能量密度電池的安全性。
在成本控制方面，隔膜廠(chǎng)家的成本控制能力主要體現在隔膜良品率和生產(chǎn)效率上。目前國內各家廠(chǎng)商根據自身的產(chǎn)品不同，其良品率和生產(chǎn)效率各有差異，一般來(lái)說(shuō)，隨著(zhù)產(chǎn)品的生產(chǎn)放量，良品率和生產(chǎn)效率都能有一個(gè)爬升過(guò)程，最終根據其技術(shù)水平差異而穩定在一定范圍。
融資重要性凸顯
隔膜產(chǎn)業(yè)雖然具有高技術(shù)壁壘、高毛利及高成長(cháng)的特點(diǎn)，但是資金推動(dòng)的屬性也較為明顯。據了解，隔膜生產(chǎn)線(xiàn)價(jià)格昂貴（一條濕法隔膜線(xiàn)全部投資大約需1.3億-1.5億元），企業(yè)擴張需要不斷進(jìn)行融資，依靠企業(yè)自身現金流，實(shí)現擴產(chǎn)難度較大。
以濕法隔膜龍頭上海恩捷為例，近3年來(lái)共計融資10.58億元，而其2015-2016年的營(yíng)收分別為1.57億元、4.99億元，凈利潤分別為0.3億元、2億元，完全不可能依靠自身現金流造血實(shí)現擴張。
目前下游鋰電池企業(yè)正處于快速擴張期，對隔膜的需求很大，一些產(chǎn)能不足的隔膜企業(yè)雖然產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)但也不能夠進(jìn)入下游一線(xiàn)客戶(hù)的供應鏈體系，隔膜企業(yè)為了進(jìn)入下游重要客戶(hù)的供應鏈體系，必須要進(jìn)行融資，快速擴大規模。
綁定大客戶(hù)實(shí)現先發(fā)優(yōu)勢
隔膜的好壞直接影響鋰電池的品質(zhì)。因此，下游電池企業(yè)對隔膜供應商的選擇非常慎重，除執行嚴格的評估與準入制度外，還要求隔膜品質(zhì)有保障且穩定供應。
一方面，一款產(chǎn)品的認證周期為3-6個(gè)月，知名電池企業(yè)如三星SDI認證周期更長(cháng)，除了產(chǎn)品試樣，還需要進(jìn)行多次調研、技術(shù)考察和產(chǎn)線(xiàn)認證，大約需要兩三年時(shí)間。另一方面，各家隔膜企業(yè)的隔膜生產(chǎn)工藝、技術(shù)細節不可避免地存在一些差別，造成產(chǎn)品也有所不同，對于下游廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)也是一種不可忽視的風(fēng)險，構成一定的轉換成本。
而隔膜廠(chǎng)商一旦進(jìn)入大型電池企業(yè)供應商目錄，一般不會(huì )隨意變更，客戶(hù)關(guān)系穩定。
隔膜行業(yè)競爭格局簡(jiǎn)析
從工藝技術(shù)上講，隔膜的生產(chǎn)主要分干法和濕法兩種。濕法工藝制造的隔膜適用于高能量密度的鋰電池，被三元電池和3C產(chǎn)品所采用，毛利率較高，是未來(lái)產(chǎn)能擴張的主流方向。而當下補貼提前退坡的傳聞促使不少隔膜生產(chǎn)企業(yè)重新調整了生產(chǎn)工藝。其中，干法隔膜工藝成熟、具備成本優(yōu)勢，在磷酸鐵鋰電池領(lǐng)域的應用有一定優(yōu)勢。
電池中國網(wǎng)認為，“干濕之爭”乃是成本、技術(shù)、市場(chǎng)等因素的綜合較量。未來(lái)，干法隔膜的增長(cháng)空間有限，競爭格局基本成型，未來(lái)有望強者恒強，不斷蠶食中小隔膜企業(yè)的市場(chǎng)空間；而濕法隔膜未來(lái)將有著(zhù)巨大的市場(chǎng)空間，但是領(lǐng)先企業(yè)也已經(jīng)開(kāi)始在規模、資金、客戶(hù)和技術(shù)方面形成優(yōu)勢，并有望隨行業(yè)發(fā)展而繼續擴大優(yōu)勢，競爭格局初步成型。
目前濕法隔膜領(lǐng)域以創(chuàng )新股份并購的上海恩捷領(lǐng)先優(yōu)勢明顯，后起之秀金力股份等或有機會(huì )占據一席之地；星源材質(zhì)是干法隔膜領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。
圖為部分隔膜公司產(chǎn)能情況（單位為億㎡），來(lái)自網(wǎng)絡(luò )
市場(chǎng)價(jià)格最能反映產(chǎn)品的發(fā)展軌跡，同時(shí)也指引著(zhù)未來(lái)發(fā)展趨勢。電池中國網(wǎng)了解到，目前干法隔膜價(jià)格2-2.5元/平，干法三層價(jià)格4-4.5元/平；濕法基膜主流產(chǎn)品價(jià)格在3.8-5.5元/平，產(chǎn)品越薄價(jià)格越高；而進(jìn)口隔膜均價(jià)在7-8元/平，最高達到國產(chǎn)隔膜價(jià)格的4倍。
若以2004年新鄉格瑞恩第一條生產(chǎn)線(xiàn)調試成功為肇始，歷經(jīng)10余年的嬗變，中國鋰電隔膜行業(yè)正迎來(lái)高速發(fā)展期，產(chǎn)能急劇擴張，高端隔膜無(wú)疑將成為隔膜企業(yè)謀求長(cháng)遠發(fā)展的“必爭之地”。
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